يدرس المستثمرون تعريفات ترامب الجديدة

انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لتبدأ الأسبوع حيث يدرس المستثمرون الرسوم الجمركية الأخيرة للرئيس دونالد ترامب بعد أن ألغت المحكمة العليا الكثير من الرسوم يوم الجمعة.

ال الخزانة لمدة 10 سنوات وانخفض العائد بأكثر من 5 نقاط أساس إلى 4.031٪. وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا بأكثر من 3 نقاط أساس إلى 4.689٪. كما تراجع العائد على سندات الخزانة لأجل عامين بأكثر من 3 نقاط أساس ليصل إلى 3.449%.

نقطة أساس واحدة تساوي 0.01%، وتتحرك العائدات والأسعار في اتجاهين متعاكسين.

وأبطلت المحكمة العليا، يوم الجمعة، جزءًا كبيرًا من الرسوم الجمركية “المتبادلة” التي فرضها ترامب في حكم 6-3، الذي قالت فيه إن الرئيس استخدم بشكل خاطئ قانون القوى الاقتصادية الطارئة الدولية (IEEPA) لفرض الرسوم الجمركية. وقالوا إن القانون الذي يدعم رسوم الاستيراد “لا يخول الرئيس بفرض رسوم جمركية”.

وعلى الرغم من ذلك، رد ترامب يوم السبت وقال إنه سيرفع التعريفات العالمية إلى 15% من 10%. وقال أيضًا إن السعر الجديد سيكون “ساريًا على الفور” وستتبعه رسوم إضافية.

وكتب ترامب في منشور على موقع تروث سوشال: “أنا، كرئيس للولايات المتحدة الأمريكية، سأعمل على الفور على رفع التعريفة الجمركية العالمية البالغة 10% على البلدان، التي كان الكثير منها “يسرق” الولايات المتحدة لعقود من الزمن، دون عقاب (حتى مجيئي!) إلى مستوى 15% المسموح به بالكامل والمختبر قانونيا”.

ثم قال ترامب يوم الاثنين إن الدول التي تخطط “لممارسة الألعاب” بعد توبيخ المحكمة العليا “ستواجه تعريفة أعلى بكثير، وأسوأ من تلك التي وافقت عليها للتو”، مما أدى إلى تفاقم موقف العزوف عن المخاطرة بين المستثمرين.

وقال ستيفن تاكوود، مدير الاستثمارات في شركة Modern Wealth Management: “في بعض الأحيان، يريد السوق فقط ذريعة للبيع قليلاً”. “ما شجعنا هو رد فعل الدولار الأمريكي ووزارة الخزانة لأجل 10 سنوات، حيث يتصرفان بشكل جيد حقًا، وهو ما يختلف تمامًا عن إعلان التعريفة الجمركية الأصلي في أبريل الماضي.”

على سبيل المثال، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات لفترة وجيزة إلى ما دون مستوى 4% في أعقاب إعلان ترامب لأول مرة عن سياسته التعريفية واسعة النطاق في أوائل إبريل/نيسان 2025. وبالنظر إلى المستوى الحالي للعائد القياسي، فضلا عن الدولار الأمريكييعتقد تاكوود أن هناك أي شيء “أكبر من أن تقلق بشأنه هنا”.

بالإضافة إلى مراقبة أحدث وضع للتعريفات الجمركية عن كثب، يترقب المستثمرون بعض البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع، بما في ذلك صدور مؤشر أسعار المنتجين يوم الجمعة.