تضخم CPI مايو 2025:

ارتفعت أسعار المستهلكين أقل من المتوقع في شهر مايو حيث لم تظهر تعريفة الرئيس دونالد ترامب بعد تأثير كبير على التضخم ، حسبما ذكر مكتب إحصاءات العمل يوم الأربعاء.

زاد مؤشر أسعار المستهلك ، وهو مقياس واسع النطاق للسلع والخدمات في جميع أنحاء الاقتصاد الأمريكي المترامي الأطراف ، بنسبة 0.1 ٪ لهذا الشهر ، مما وضع معدل التضخم السنوي 2.4 ٪. كان الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع من قبل داو جونز يبحثون عن قراءات قدرها 0.2 ٪ و 2.4 ٪.

باستثناء الطعام والطاقة ، جاء مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على التوالي بنسبة 0.1 ٪ و 2.8 ٪ ، مقارنة بالتوقعات بنسبة 0.3 ٪ و 2.9 ٪. يعتبر مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن هناك مقياسًا أفضل للاتجاهات طويلة الأجل ، مع تعبير العديد من المخاوف من التأثير الذي ستحدثه التعريفات على التضخم.

تمثل المعدل السنوي لجميع العناصر النقطة 0.1 نقطة مئوية لأعلى من أبريل بينما كان Core هو نفسه.

ساعد استمرار الضعف في أسعار الطاقة على تعويض بعض الزيادات ، ونشر حفنة من العناصر الرئيسية الأخرى التي من المتوقع أن تظهر القفزات المتعلقة بالتعريفة وأسعار المركبات والملابس على وجه الخصوص.

تراجعت الطاقة بنسبة 1 ٪ في الشهر ، في حين أن أسعار المركبات الجديدة والمستعملة سجلت انخفاضات قدرها 0.3 ٪ و 0.5 ٪. ضمن الطاقة ، سجل البنزين انخفاضًا بنسبة 2.6 ٪ والذي وصل إلى انخفاض سنوي إلى 12 ٪.

زاد الغذاء بنسبة 0.3 ٪ كما فعل المأوى ، والذي قال BLS إنه “العامل الأساسي” في زيادة CPI المتواضعة. انخفضت أسعار البيض بنسبة 2.7 ٪ لكنها كانت لا تزال ارتفعت بنسبة 41.5 ٪ عن العام الماضي. نشرت الملابس انخفاض 0.4 ٪.

على الرغم من أن أسعار المأوى ارتفعت في الشهر ، فإن الزيادة السنوية بنسبة 3.9 ٪ هي أدنى معدل منذ أواخر عام 2021.

مع تحركات التضخم المتواضعة ، ارتفع متوسط ​​أرباح كل ساعة بنسبة 0.3 ٪ لهذا الشهر وارتفعت بنسبة 1.4 ٪ عن العام الماضي.

وقال سيما شاه ، كبير الخبراء الاستراتيجيين العالميين في إدارة الأصول الرئيسية: “إن طباعة التضخم المتوقعة اليوم مطمئنة – ولكن فقط إلى حد ما”. “قد لا تتغذى الزيادات في الأسعار التي تعتمد على التعريفة الجمركية على بيانات مؤشر أسعار المستهلك لبضعة أشهر أخرى حتى الآن ، لذلك من السابق لأوانه أن نفترض أن صدمة الأسعار لن تتحقق”.

تحولت العقود المستقبلية في سوق الأوراق المالية إلى إيجابية بعد التقرير بينما كانت عائدات الخزانة أقل.

صدى ترامب ، نائب الرئيس JD Vance ، في منشور على X ، دعا الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة مع فشل ضغوط التضخم في تحقيقه.

وكتب فانس: “لقد كان الرئيس يقول هذا لفترة من الوقت ، لكن الأمر أكثر وضوحًا: إن رفض الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار هو سوء التصرف النقدي”.

ويأتي تقرير BLS مع استمرار إدارة ترامب جهودها للتفاوض على الصفقات التجارية. في إعلانه “يوم التحرير” الذي صعد إلى الأسواق المالية ، صفع ترامب بنسبة 10 ٪ من واجبات عالمية على الواردات الأمريكية ومجموعة من ما يسمى بالتعريفات المتبادلة على البلدان التي قال إنها تستخدم ممارسات تداول غير عادلة.

في الآونة الأخيرة ، التقى مسؤولو البيت الأبيض مع القادة الصينيين في محاولة لنزع فتيل حرب تجارية قوية بين البلدين. قال قادة من كلا البلدين إنهم بالقرب من اتفاق على مواد أرضية نادرة ، مثل الموارد اللازمة لبطاريات السيارات ، وكذلك العناصر المتعلقة بالتكنولوجيا.

أدت دول أخرى إلى واجبات متبادلة حتى أوائل يوليو لإبرام صفقة ، وفقًا لإعلان أصدره ترامب بعد أسبوع من الخطوة الأولية.

يصر مسؤولو البيت الأبيض على أن التعريفة الجمركية لن تتسبب في تضخم هارب ، مع توقع أن يمتص المنتجون الأجانب الكثير من التكاليف بأنفسهم. على الرغم من ذلك ، يعتقد العديد من الاقتصاديين أن الطبيعة الواسعة للواجبات يمكن أن ترفع الأسعار بطريقة أكثر وضوحًا ، حيث من المحتمل أن تظهر آثار أكبر خلال فصل الصيف حيث تم جمع المخزونات قبل تنفيذ التعريفة.

تشير قراءات التضخم الحميدة إلى أن “التعريفة ليست لها تأثير فوري كبير لأن الشركات تستخدم المخزونات الحالية أو تعدل الأسعار ببطء بسبب الطلب غير المؤكد” ، قالت ألكسندرا ويلسون إليزوندو ، مديرة المعلومات العالمية من حلول الأصول المتعددة في إدارة الأصول في جولدمان ساكس. “على الرغم من أننا قد نرى بعض الزيادات في الأسعار على البضائع في وقت لاحق ، من المتوقع أن تظل أسعار الخدمة مستقرة ، مما يشير إلى أن أي ارتفاع في التضخم من المحتمل أن يكون مؤقتًا.”

يشير تسعير السوق إلى أنه من غير المرجح أن ينظر بنك الاحتياطي الفيدرالي في مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة حتى شهر سبتمبر على الأقل حيث يقوم صانعي السياسات بتقييم التأثير الذي يقوم به خبير التعريفة الجمركية على التضخم. كان ترامب يحث بنك الاحتياطي الفيدرالي على انخفاض معدلات تخفيف قراءات التضخم وعلامات التباطؤ في سوق العمل.

لقد تم تقييم أرقام التضخم من قبل مبادرات ترامب الأخرى.

في محاولة لإقامة القوى العاملة الفيدرالية ، وضعت الإدارة تجميد توظيف تزامن مع BLS تقيد جمع البيانات وتوسيع عملية تسمى Imputation ، والتي تستخدم نماذج لملء البيانات غير المكتملة. على سبيل المثال ، قال BLS الأسبوع الماضي أنه اعتبارًا من شهر أبريل ، كان “تقليل العينة في المناطق في جميع أنحاء البلاد” وعلقت المجموعة تمامًا في لينكولن ، نبراسكا ؛ بروفو ، يوتا ؛ وبوفالو ، نيويورك.

وقال محللو BNP Paribas في مذكرة “من المحتمل أن يستمر استخدام التضمين الموسع ، بالنظر إلى نقص التوظيف المستمر في BLS. في حين أنه من الصعب استنتاج أي نوع من التأثير الاتجاهي ، فقد تكون أحجام العينة الأصغر مسؤولة عن زيادة التقلب”.

ومع ذلك ، قال BLS إن التحركات لتعليق مجموعات سيكون لها “تأثير ضئيل” على جمع البيانات الإجمالي ، على الرغم من أنها قد تؤثر على الفضائع الفرعية.

تصحيح: JD Vance هو نائب الرئيس. نسخة سابقة أخطأت في أخطاء أخطاء اسمه.