تطلق وول ستريت طرقًا جديدة للمراهنة على عملة البيتكوين

لسنوات، بيتكوين فاز بكونه مملاً.

لم يكن المستثمرون قادرين على فعل كل هذا به إلى جانب شرائه والاحتفاظ به. ولكن هذا هو بالضبط السبب وراء أهمية أكبر عملة مشفرة في العالم.

لقد كانت سلعة، مثل الذهب – أو الذرة. لم يكن يتوهم للغاية في عروضه. في الواقع، تحرك فريق المطورين الأساسي لبيتكوين ببطء قدر الإمكان على كل ما يتعلق بقاعدة blockchain على وجه التحديد لتجنب كسر الأشياء. لهذا السبب، توجه العديد من مبرمجي العملات المشفرة الأكثر شجاعة إلى سلاسل الكتل الأخرى لإصلاحها والقيام بأشياء مثل بناء تطبيقات لامركزية.

وقد نجح هذا النهج. قام المتداولون بضخ أموالهم في عملة البيتكوين ليس فقط لأنها عملة OG ولكن أيضًا لأن الشبكة كانت قوية وموثوقة، وكانوا يعرفون ما سيحصلون عليه. مثل سولانا تم الإبلاغ عن اختراق تلو الآخر، ولم تتغير عملة البيتكوين حقًا. كانت الأصول متقلبة، ولكن بصرف النظر عن ترقية النظام الرئيسية التي استغرق تصميمها والحصول على الضوء الأخضر أربع سنوات، حافظت عملة البيتكوين على مكانتها كأكبر عملة مشفرة في العالم من حيث القيمة السوقية من خلال الالتزام بالوضع الراهن.

لكن الزمن يتغير بالنسبة للعملة الأصلية.

يعتمد المطورون بشكل متزايد على blockchain الأساسي للبيتكوين بطرق غير متوقعة. تقوم وول ستريت أيضًا بتزيين العملة بكل زخارفها المألوفة مثل أغلفة الصناديق المتداولة في البورصة والسماح للمتداولين بالتحوط في مراكزهم والقيام برهانات ذات رافعة مالية.

في شهر يناير، بدأ تداول صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة، مما فتح الباب أمام المزيد من المستثمرين الرئيسيين. في الأسبوع الماضي، بدأت الخيارات الخاصة بمنتجات العملات المشفرة الفورية هذه في الظهور أخيرًا في بورصة ناسداك وبورصة نيويورك. ومن المقرر أيضًا أن تقوم CBOE Global Markets بإدراج أول خيارات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين التي يتم تسويتها نقدًا في 2 ديسمبر.

إن إنشاء إطار الهامش الجديد حول عملة البيتكوين يعني أن كلاً من تجار التجزئة والمؤسسات على حدٍ سواء سيكونون قادرين على الحصول على مزيد من التعرض لفئة الأصول مقارنة بحجم الأموال النقدية التي يستثمرونها.

بشكل جماعي، تحتفظ صناديق البيتكوين الفورية الصادرة عن الولايات المتحدة بما يصل إلى 100 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. وفي الأسبوع الماضي، حققوا أكبر تدفقات أسبوعية على الإطلاق، بلغ مجموعها أكثر من 3.1 مليار دولار. ووفقًا لـ CoinShares، يصل صافي التدفقات السنوية حتى تاريخه إلى 37 مليار دولار مقابل صناديق الاستثمار المتداولة للذهب الأمريكي، والتي اجتذبت حوالي 309 مليون دولار في عامها الأول.

ما يقرب من نصف هذه التدفقات إلى منتجات البيتكوين الفورية حدثت بعد تخفيض أسعار الفائدة الأمريكية للمرة الأولى منذ أربع سنوات في سبتمبر.

وقال فيتل لوند، رئيس الأبحاث في K33 Research، لـ CNBC، إن هناك اهتمامًا مفتوحًا مرتفعًا قياسيًا للعقود الآجلة في بورصة مشتقات CME، وهي الطريقة التي تشتري بها معظم المؤسسات الأمريكية حاليًا عقود بيتكوين الآجلة. لكن الكثير من المتداولين كانوا ينتظرون خيارات بشأن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في البورصات الرئيسية مثل بورصة نيويورك وناسداك، لأنها تعزز السيولة وتوفر أدوات التحوط.

يقول لوند إن الطلب على التعرض طويل الأمد للبيتكوين والإيثر آخذ في الارتفاع، مع وصول تعرض شركة VolatilityShares للبيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق.

صرح فريق التداول في Galaxy Digital لـ CNBC أن الشركة لاحظت حجمًا كبيرًا في خيارات IBIT ETF الخاصة بـ BlackRock، وهي الأولى التي تم إطلاقها في بورصة ناسداك الأسبوع الماضي. تعد BlackRock أكبر شركة لإدارة الأصول الرقمية في العالم بعد أن تجاوزت Grayscale في أغسطس. تمتلك شركة IBIT التابعة لشركة BlackRock 48.4 مليار دولار من عملة البيتكوين مقارنة بـ 34 مليار دولار في صندوق الذهب الخاص بها.

حققت الخيارات على IBIT نجاحًا كبيرًا، حيث تم تداول 353,716 عقدًا في اليوم الأول، وفقًا لشركة Galaxy Digital. لاحظت الشركة أن أول ظهور سابق لتداول الخيارات كان عندما تم تفعيل خيارات فيسبوك في عام 2012 وتم تداول 360 ألف عقد.

تشهد Galaxy نشاطًا تجاريًا ملحوظًا يمتد حتى يناير 2027، أي في منتصف فترة إدارة دونالد ترامب تقريبًا. خلال الحملة الانتخابية، غيّر الرئيس المنتخب موقفه بشأن عملة البيتكوين وانتقل من انتقاد الأصول الرقمية إلى تقديم وعود كبيرة لصناعة العملات المشفرة. ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 40٪ تقريبًا منذ يوم الانتخابات، 5 نوفمبر.

وقال فريق التداول في جالاكسي لـ CNBC: “يعكس هذا المستوى من النشاط المركز طويل الأمد ثقة المستثمرين في إمكانات النمو طويلة المدى لصناديق الاستثمار المتداولة، مما يشير إلى معنويات صعودية للسنوات المقبلة”.

حتى الآن، كانت منصات العملات المشفرة الأصلية الخارجية مثل Binance وDeribit هي السوق الرئيسي لتداول مشتقات البيتكوين. أخبر جالاكسي CNBC أن هناك علاوة تقلب ملحوظة بين Deribit وCME وIBIT، والتي يمكن أن توفر فرصًا للمراجحة بين المنصات المختلفة التي تقدم تداول المشتقات.

يوم الجمعة، تنتهي صلاحية عقود خيارات بيتكوين بقيمة تزيد عن 9 مليارات دولار على Deribit، مما قد يؤدي إلى تقلبات أكبر في الأسعار مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية.

وقال مايك نوفوغراتز، الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، وهو مستثمر قديم في مجال العملات المشفرة، لـ “Squawk Box” على قناة CNBC يوم الجمعة: “هناك الكثير من النفوذ في النظام في الوقت الحالي”.

وقال نوفوغراتز: “أنت تنظر إلى معدلات التمويل للقيام بالعملات المشفرة في سوقنا، أليس كذلك؟ السوق الدائمة، على الرغم من ارتفاعها، الأساس مرتفع”. “يتم رفع مجتمع العملات المشفرة إلى الخياشيم، وبالتالي سيكون هناك تصحيح.”

كانت عملة البيتكوين على مسافة قريبة من 100000 دولار يوم الجمعة ولكنها تراجعت خلال عطلة نهاية الأسبوع. يتم تداول العملة المشفرة حاليًا بحوالي 95000 دولار.